بازار سرمایه در گرداب ریسک‌ها
تعدد ریسک‌ها و ناترازی انرژی
برزو حق‌شناس، تحلیلگر بازار سرمایه، با اشاره به شرایط اخیر بورس گفت: «اگر روز گذشته را فاکتور بگیریم، بازار در روزهای گذشته این هفته حال و روز خوبی نداشته است. البته دیروز برخی نمادها و گروه‌ها با اقبال مواجه شدند و حتی صندوق‌های اهرمی به صف خرید رسیدند، اما به طور کلی وضعیت مطلوبی در بازار حاکم نبوده است.» او مهم‌ترین دلیل این وضعیت را افزایش ریسک‌های سیاسی و تنش‌های بین‌المللی دانست و توضیح داد: «از یکسو، بحث جنگ و از سوی دیگر، تنش‌ها با غرب و احتمال فعال شدن مکانیسم ماشه، فضای پرریسکی برای بازار ایجاد کرده‌اند. متاسفانه نشانه‌ای از کاهش این ریسک‌ها دیده نمی‌شود و همین موضوع بیشترین فشار را بر بازار وارد کرده است.»
حق‌شناس همچنین به عوامل اقتصادی کلان اشاره کرد: «نرخ بهره همچنان بالاست و شرکت‌ها در تامین انرژی با مشکلات جدی روبه‌رو هستند. دیروز شاهد بودیم که تنها در بخش ناترازی انرژی، حدود ۸ هزار‌میلیارد تومان زیان به شرکت‌ها تحمیل شد و هزار‌میلیارد تومان از سود کاسته شد. علاوه بر این، مساله قیمت‌گذاری دستوری همچنان پابرجاست و در صنایعی مانند خودرو، تنش میان شرکت‌ها و وزارت صمت ادامه دارد.»
او در پایان تاکید کرد: «بازار به دلیل تضعیف سمت فروش ممکن است در مقاطعی مثبت شود، اما برای رشد پایدار نیازمند تقویت تقاضاست. اصلی‌ترین محرک می‌تواند کاهش ریسک‌های سیاسی باشد؛ چراکه تغییر در مؤلفه‌های اقتصادی کلان معمولا تدریجی اثرگذار است. در غیر این صورت، هرچه به زمان احتمالی فعال‌سازی مکانیسم ماشه نزدیک‌تر شویم، شرایط برای بازار سخت‌تر خواهد شد.»
فصل تاریک مجامع در بورس ۱۴۰۴
مریم محبی، تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به وضعیت اخیر بورس گفت: «معاملات روزهای اخیر نسبت به هفته‌های گذشته کمی بهتر شده، اما همچنان با شرایط عادی فاصله زیادی داریم. روز گذشته معاملات اصلی در گروه‌های خودرو، صندوق‌های اهرمی و سیمان‌ها بود که کمی امیدوارکننده‌تر به نظر رسید، ولی همچنان عامل محرک جدی برای بازار محسوب نمی‌شود.»
وی تاکید کرد: «با وجود فصل مجامع، خروج پول حقیقی از بازار ادامه دارد و در این میان، بازارهای غیرمولدی مثل طلا و دلار تنها برندگان ریزش غیرطبیعی بازار سرمایه هستند. درحالی‌که معمولا این فصل باید زمان اوج معاملات سهامداران باشد، سال ۱۴۰۴ را می‌توان فصل مجامع تاریک برای بورس دانست. جنگ تحمیلی ۱۲ روزه، بازگشایی هیجانی بازار پس از آتش‌بس، تزریق دیرهنگام بسته حمایتی و کش‌وقوس‌های عجیب در مجامع - از بی‌احترامی به سهامداران گرفته تا برخوردهای فیزیکی غیرقانونی- شرایط دشواری را رقم زده است.»
محبی در ادامه با اشاره به چالش‌های کلان اقتصادی تصریح کرد: «افزایش نرخ بازدهی بازارهای بدون ریسک مانند اوراق اخزا و اراد، در کنار ناترازی‌های متعدد در کشور، ادامه فعالیت صنایع را با مشکل مواجه کرده است. در چنین فضایی، اگر حمایت جدی از سوی مسوولان اقتصادی صورت نگیرد - چه در بخش صنایع و چه در بخش بازار سرمایه- تغییر روند فعلی بورس زمان‌بر خواهد بود.»
