بازارهای جهانی همچنان زیر سایه ریسک‌‌‌های سیاسی و تعرفهای
نوسان در قیمت کالاهای بورسی
نفت برنت به زیر ۷۰ دلار سقوط کرد، طلا بار دیگر نقش پناهگاه امن سرمایه را بازیافت و فلزاتی همچون مس و نقره تحت تاثیر کاهش تقاضا یا افزایش ابهام، دچار نوسان شدند.
بازگشت نگرانی‌‌‌ها از اشباع بازار نفت
قیمت نفت‌خام برنت در پایان هفته گذشته به ۶۸.۲دلار در هر بشکه رسید و برای دومین روز متوالی روندی کاهشی را در پیش گرفت. این کاهش عمدتا ناشی از احتمال تصمیم اوپک‌‌‌پلاس برای افزایش تولید در نشست آتی است. قرار است این گروه در ماه اوت ۴۱۱ هزار بشکه در روز به تولید خود اضافه کند؛ اقدامی که احتمال اشباع عرضه را در بازارهای جهانی افزایش داده است و به کاهش قیمت نفت منجر شده است. در مقابل، توافق تجاری اخیر بین آمریکا و ویتنام تا حدی از قیمت‌‌‌ها حمایت کرد و از کاهش بیشتر قیمت‌‌‌ها جلوگیری کرد.
همچنین در آستانه ضرب‌‌‌الاجل ۹ ژوئیه برای اجرای تعرفه‌های جدید، همچنان ابهاماتی درباره آینده روابط تجاری آمریکا با اتحادیه اروپا و ژاپن وجود دارد که منجر به سردرگمی نسبی قیمت‌‌‌ها شده است. از سویی دیگر ایالات متحده تحریم‌های جدیدی را علیه تجارت نفت ایران اعمال کرده که شامل تحریم شرکت‌ها و نفتکش‌‌‌های مرتبط با آنچه «ناوگان سایه» نامیده می‌شود، است. با وجود همه این تنش‌‌‌ها، نفت برنت در مسیر ثبت رشد هفتگی بیش از ۲ درصد قرار گرفت و بخشی از افت شدید دو هفته گذشته را جبران کرد.
بازگشت سرمایه به پناهگاه‌های امن
با توجه به رشد تقاضا برای طلا به دلیل تداوم ریسک‌‌‌های ناشی از نااطمینانی‌‌‌های مالی و سیاسی، قیمت طلا به روند صعودی خود ادامه داد. در آخرین روز معاملاتی در هفته گذشته، هر اونس طلا به قیمت ۳ هزار و ۳۴۰ دلار رسید تا بازدهی تقریبی ۲ درصدی را در هفته‌‌‌ای که گذشت به ثبت برساند. به تصویب رسیدن لایحه جنجال برانگیز پیشنهادی ترامپ در هفته گذشته، مهم‌ترین عامل افزایش نااطمینانی‌‌‌ها و در نتیجه افزایش قیمت طلا بود. تصویب بسته عظیم کاهش مالیات و افزایش هزینه‌ها یا همان لایحه «بزرگ و زیبا»ی معروف ترامپ در مجلس نمایندگان، نگرانی‌‌‌ها از کسری بودجه فدرال آمریکا را تشدید کرده است؛ بسته‌‌‌ای که پیش‌‌‌بینی می‌شود بیش از ۳ تریلیون دلار به بدهی عمومی ایالات متحده بیفزاید.
در همین حال ترامپ اعلام کرده از روز جمعه نامه‌هایی را به کشورهای مختلف ارسال خواهد کرد تا تعرفه‌های وارداتی جدید به آمریکا را مشخص کند؛ اقدامی که باعث افزایش عدم‌‌‌قطعیت در بازارهای جهانی شده است. در همین راستا، قیمت هر اونس نقره نیز در سطح ۳۶.۸دلار باقی ماند و به بالاترین سطح خود در ۱۳ سال گذشته نزدیک شد. با این حال، داده‌های منتشر شده از عملکرد بازار کار آمریکا نشان‌دهنده ایجاد ۱۴۷ هزار شغل در ماه ژوئن و کاهش نرخ بیکاری به ۴.۱درصد بود و همین مساله رشد بیشتر قیمت طلا و نقره را محدود کرد.
مس: کاهش تقاضای چینی‌‌‌ها
مس در دو روز پایانی هفته گذشته با افت قیمت همراه بود؛ تا جایی که قیمت هر پوند مس به حدود ۵ دلار در معاملات آتی رسید. دلیل اصلی این کاهش، کاهش علاقه تولیدکنندگان چینی به خرید در قیمت‌‌‌های بالا عنوان شده است. این در حالی است که مس اوایل هفته به بالاترین سطح سه‌‌‌ماهه خود رسیده بود. دلیل اصلی این افزایش قیمت، کاهش عرضه مس در بورس فلزات لندن و افزایش تمایل فعالان به پذیرش ریسک در پی امیدها به کاهش تنش‌‌‌های تجاری بین ایالات متحده و چین بود.
در ماه‌های گذشته و در پی انتقال بی‌‌‌سابقه حجم زیادی از مس به آمریکا با هدف پیش‌‌‌دستی در برابر تعرفه‌های پیشنهادی کاخ سفید، موجودی انبارها در بورس لندن و چین به سرعت کاهش یافته است. موجودی انبارهای بورس فلزات لندن امسال حدود ۶۵ درصد کاهش یافته، در حالی که موجودی انبارهای بورس کالای شیکاگو بیش از دو برابر شده است.
قراردادهای نقدی مس با حق بیمه قابل توجهی نسبت به قراردادهای تحویل آتی معامله می‌شوند؛ ساختار بازاری که به آن «بازگشت قیمتی » گفته می‌شود و نشان‌دهنده کمبود عرضه است. همین عوامل منجر به افزایش قیمت مس در روزهای گذشته شده بود. با این حال، تحلیلگران هشدار دادهه بودند که در صورت کاهش تقاضا در آمریکا یا پایین‌‌‌تر بودن سطح تعرفه‌ها نسبت به انتظارات بازار، این رالی ممکن است به سرعت متوقف شود.
بازارهای کالایی جهان در روزهای اخیر تحت تاثیر ترکیبی از عوامل ژئوپلیتیکی، سیاستگذاری‌‌‌های اقتصادی آمریکا، تحولات اوپک و تغییرات در تقاضای چین قرار گرفته‌‌‌اند. نوسانات قیمت‌‌‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌‌‌گذاران در فضای پرابهام کنونی، به‌‌‌دنبال باز تعریف سبدهای سرمایه‌‌‌گذاری خود هستند و کالاهای سنتی مانند طلا و نقره، دوباره نقش تاریخی خود را به عنوان دارایی‌‌‌های کم ریسک و امن برای سرمایه‌‌‌گذاران ایفا می‌‌‌کنند.
در روزهای آینده روابط تجاری ایالات متحده با دیگر کشورها به ویژه چین همچنان اصلی‌‌‌ترین عامل تعیین‌‌‌کننده مسیر بازارها خواهند بود و سرمایه‌‌‌گذاران تا قطعی شدن نتیجه مذاکرات تجاری و سیاست‌های تجاری و اقتصادی ایالات متحده آمریکا در نااطمینانی به سر می‌‌‌برند.
