ردیابی مسیر فلز زرد

قیمت هر اونس طلای نقدی پس از آنکه در معاملات روز جمعه به بالاترین سطح خود از ۲۴ ژوئیه تاکنون صعود کرده بود، هفته کاری را در روز دوشنبه، در قیمت ۳۳۶۴ دلار آغاز کرد و این روز را با قیمت ۳۳۷۳ دلار به پایان رساند. روز گذشته نیز معاملات طلا در قیمت ۳۳۷۶ دلار بر اونس آغاز شد و تا اواسط روز به کانال ۳۳۶۰ دلار کاهش یافت. به گفته کارشناسان، این کاهش عمدتا ناشی از فروش طلا به قصد کسب سود رخ داد، که اصطلاحا به آن اصلاح قیمتی گفته می‌شود. با این حال، عصر روز گذشته، قیمت این فلز ارزشمند به کانال ۳۳۸۰ دلار بر اونس رسید. قیمت معاملات آتی طلا در ایالات متحده نیز بدون تغییر باقی ماند و در سطح ۳۴۲۳ دلار معامله شد.

داده‌های منتشرشده از بازار کار آمریکا نشان‌دهنده ضعف معنادار بازار کار این کشور هستند. این موضوع باعث افزایش احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر به ۹۰ درصد شده است، به طوری‌که بسیاری از تحلیلگران اکنون انتظار دارند فدرال‌رزرو در مسیر کاهش نرخ قرار گیرد. از سویی، طلا که در محیط نرخ بهره پایین و فضای بی‌ثبات سیاسی و اقتصادی رشد می‌کند، از این چشم‌انداز منتفع شده است. در عین حال، سیاست‌های تجاری پرتنش دونالد ترامپ نیز بر بازار سایه انداخته‌اند. رئیس‌جمهور آمریکا نه تنها در اقدامی کم‌سابقه، تعرفه‌های تجاری سنگینی را اعمال کرده، بلکه اخیرا نیز هند را به دلیل خرید نفت از روسیه تهدید به اعمال تعرفه‌های شدید کرده است؛ تهدیدی که دهلی نو آن را «غیرموجه» خوانده و تاکید کرده از منافع اقتصادی خود دفاع خواهد کرد. با وجود این حمایت‌ها، برخی تحلیلگران تکنیکال معتقدند که طلا برای عبور از مقاومت ۳۴۵۰ دلاری نیاز به محرک واضح‌تری دارد.

تحولات بازار فلزات گرانبها

به دنبال انتشار داده‌های ضعیف اشتغال در ایالات متحده و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو در ماه سپتامبر، قیمت اغلب فلزات گران‌بها در روزهای اخیر افزایش یافت. تحلیلگران بازار تاکید کردند که طلا در روز دوشنبه توانسته به‌رغم تقویت نسبی دلار، از سطح مقاومت ۳۳۷۰ دلار عبور کند؛ نقره نیز در حال تثبیت بالای محدوده ۳۷ دلار و ۵۰ سنت است و پلاتین نیز به طور موقت مقاومت ۱۳۵۰ دلاری را شکسته است. در روز دوشنبه، قیمت طلا با عبور از سطح ۳۳۷۰ دلار در هر اونس، در حالی افزایش یافت که دلار آمریکا نیز تقویت شده بود؛ موضوعی که نشان‌دهنده قدرت نسبی تقاضا برای طلا به عنوان دارایی امن است. تحلیلگران فنی معتقدند که در صورت تثبیت طلا بالاتر از محدوده مقاومتی ۳۳۵۰ تا ۳۳۶۰ دلار، هدف بعدی بازار سطح ۳۴۴۰ تا ۳۴۵۰ دلار خواهد بود. همچنین اگر طلا بتواند بالای محدوده مقاومت ۳۴۵۰ دلاری تثبیت شود، هدف بعدی سطح ۳۴۸۰ و سپس ۳۵۰۹ دلار خواهد بود. اما اگر حمایت ۳۳۰۰ دلار شکسته شود، ممکن است شاهد اصلاح قیمتی باشیم.

نقره نیز طی اخیر اخیر عملکرد خوبی داشت و توانست از سطح ۳۷ دلار و ۵۰ سنت عبور کند. این فلز پرکاربرد در صنعت، طی دو روز گذشته با بیش از یک درصد رشد همراه بوده است. کارشناسان معتقدند در صورت عبور نقره از مقاومت ۳۷ دلار و ۵۰ سنتی، احتمال حرکت به سمت سطح ۳۸ دلار و ۵۰ سنت وجود دارد. در این میان، نسبت طلا به نقره نیز کاهش یافته که نشان از رشد سریع‌تر قیمت نقره نسبت به طلا دارد. پلاتین، پس از رشد یک درصدی در روز دوشنبه، در معاملات روز گذشته روندی کاهشی را تجربه کرد؛ قیمت این فلز در روز دوشنبه به محدوده مقاومتی ۱۳۵۰ دلار نزدیک شد و حتی برای لحظاتی از آن عبور کرد. با این حال، پلاتین روز گذشته را با افت ۱.۳ درصدی پشت سر گذاشت و به کانال ۱۳۱۰ دلاری رسید.

عوامل بنیادی موثر بر رشد بازار فلزات گران‌بها در روزهای اخیر عبارت‌اند از انتظارات قوی برای کاهش نرخ بهره، کاهش بازده اوراق قرضه ده‌ساله خزانه‌داری آمریکا، ضعف نسبی شاخص دلار و افزایش خرید توسط بانک‌های مرکزی کشورهای درحال توسعه به‌منظور تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی خود. با این حال، بازار همچنان با مقاومت‌های فنی مهمی روبه‌روست. برای طلا، سطح مقاومت ۳۴۵۰ تا ۳۴۸۰ دلاری در کوتاه‌مدت چالش‌برانگیز خواهد بود و برای نقره نیز سطح ۳۸ دلار و ۵۰ سنتی به‌عنوان مقاومت کلیدی شناسایی شده است. شاخص‌های فنی مانند RSI نیز نشان می‌دهند که هنوز فضای رشد بیشتری وجود دارد، ولی نیازمند محرک‌های بیشتر مانند کاهش مجدد نرخ تورم یا ادامه ضعف دلار هستند.

چشم‌انداز نرخ بهره فدرال رزرو

یک از دلایل روند صعودی فلزات گران‌بها در روزهای اخیر، افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو در ماه سپتامبر ذکر شده است؛ به‌طوری‌که اکنون بازارها با احتمال ۹۴.۴ درصد چنین کاهشی را پیش‌بینی می‌کنند. این انتظارات پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال در آمریکا شکل گرفته که نگرانی‌هایی درباره چشم‌انداز اقتصادی این کشور ایجاد کرده است. ماری دیلی، رئیس فدرال‌رزرو سان‌فرانسیسکو، روز دوشنبه اعلام کرد که زمان کاهش نرخ بهره نزدیک است و به نشانه‌های فزاینده‌ای از سرد شدن بازار کار و نبود فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌ها اشاره کرد. علاوه بر این، استعفای آدریانا کوگلر، یکی از اعضای هیات‌مدیره فدرال‌رزرو، باعث نگرانی‌هایی درباره استقلال این نهاد شده، چراکه حالا دونالد ترامپ می‌تواند فردی همسو با دیدگاه‌های سیاسی خود را به عنوان جایگزین معرفی کند. با این حال، فدرال‌رزرو همچنان بر رویکرد «صبر و مشاهده» خود پایبند است و تا ماه سپتامبر همه داده‌های اقتصادی را با دقت زیر نظر دارد و بر اساس سطوح تورم و اشتغال، نرخ بهره را تنظیم خواهد کرد.

روش‌های نوین تامین مالی در صنعت طلا

شرکت معدنی کانادایی «فرست کوانتوم مینرالز» قراردادی به ارزش یک‌میلیارد دلار با شرکت «رویال گلد» برای فروش بخشی از تولید طلای آینده خود امضا کرده است. این قرارداد از نوع «استریمینگ طلا» است؛ یک روش تامین مالی که در آن خریدار مبلغی را به صورت پیش‌پرداخت به معدن‌کار می‌پردازد و در ازای آن، حق خرید مقدار مشخصی از تولید آتی طلا با قیمتی از پیش تعیین‌شده را به‌دست می‌آورد. بر اساس این توافق، فرست کوانتوم یک‌میلیارد دلار پیش‌پرداخت از شرکت زیرمجموعه رویال گلد دریافت می‌کند و در مقابل، متعهد می‌شود بخشی از طلای مرتبط با تولید مس در معدن «کانسانشی» در زامبیا را تحویل دهد. این قرارداد قرار است چهارشنبه نهایی شود.

در مرحله نخست، فرست کوانتوم برای هر اونس طلای تحویلی، ۲۰ درصد از قیمت لحظه‌ای طلا را دریافت می‌کند، اما در صورت تحقق برخی اهداف اعتباری یا نسبت‌های اهرمی مالی، این سهم به ۳۵ درصد افزایش خواهد یافت. رویال گلد اعلام کرده که این قرارداد برایش جریان نقدی فوری ایجاد می‌کند، زیرا معدن کانسانشی یک دارایی بزرگ و بادوام به شمار می‌رود. این شرکت انتظار دارد تا پایان امسال حدود ۱۲ هزار و ۵۰۰ اونس طلا از این قرارداد دریافت کند و در ده سال آینده، به‌طور میانگین سالانه بین ۳۵ تا ۴۰ هزار اونس طلا از این مسیر به دست آورد.