بازار سرمایه

یکی از چالش‌‌‌های جدی بازار سرمایه از گذشته، حجم زیاد معامله‌‌‌گران حقیقی در آن بود. در واقع سرمایه‌گذاران بازارسرمایه برای خرید سهام تقریبا راهی جز خرید مستقیم سهام نداشتند. عمده ابزارهای موجود در بازارسرمایه همچون صندوق‌های سهامی و درآمد ثابت، تا همین چند سال گذشته از تنوع کمی برخوردار بودند و سرمایه‌گذاران راهی جز خرید مستقیم سهم در بازار سرمایه نداشتند. در حالی که حدود ۲۰ تا ۳۰‌درصد معاملات در بازار آمریکا توسط اشخاص خرد انجام می‌شود، در ایران این رقم در بعضی مواقع بالای ۷۰‌درصد نیز…

مژده ابراهیمی: با توجه به اینکه بازار سرمایه ایران همیشه تحت‌تاثیر سیاستگذاری‌ها و دخالت‌های دولت بوده، شاخص کل بورس تحت‌تاثیر دخالت‌ها و ناپایداری‌های سیاسی و اقتصادی تغییر مسیر داده است. با توجه به اهمیت بازار سرمایه در تعیین وضعیت شاخص‌های کلان اقتصادی و تامین سرمایه برای تولید، دولت باید توجه ویژه‌ای به این بازار داشته باشد. امنیت سرمایه‌داران در بازار سرمایه بسیار حائز اهمیت است و دولت تا جایی که می‌تواند باید ریسک سرمایه‌گذاری در این بازار را کاهش دهد تا بتواند توجه سرمایه‌گذاران خرد را به این بازار…

مدت‌‌‌هاست که سهامداران و سرمایه‌گذاران بازارسرمایه با حس فراموش‌‌‌شدگی روزگار می‌‌‌گذرانند. تا چند هفته دیگر دولت چهاردهم مستقر خواهد شد. حال سوال کلیدی این است که آیا دولت مسعود پزشکیان توجهی به این بازار مهم اما «از اولویت افتاده» خواهد داشت یا عدم‌اطمینان به سیاست‌‌‌های دولت در این راستا ادامه‌‌‌دار خواهد بود؟ در این مجال کوتاه، برخی از انتظارات سرمایه‌گذاران و فعالان بازار سرمایه تحریر شده است؛ باشد که از میان مباحث جدی دولتمردان و سیاستگذاران اقتصادی با فعالان و پژوهشگران بازارهای مالی…

باید به افزایش سرمایه‌گذاری غیرمستقیم سرمایه‌گذاران از طریق تسهیل صدور مجوز صندوق‌های جدید و افزایش سقف آنها کمک کرد. همچنین اجرای طرح بازنشستگی فردی (personal account) با مکانیزم جوامع توسعه‌یافته می‌تواند به بهبود بازار و سرمایه‌گذاری مردم عام کمک کند.

همان‌طور که در مناظرات نامزدهای ریاست‌جمهوری شاهد بودیم، یکی از موضوعات مورد بحث، وضعیت بازارسرمایه بود که عموما ناشی از اتفاقات سال‌های ۹۹ و ۱۴۰۲ بود که بخش عمده‌‌‌ای از جامعه را متضرر کرد. در این بین، به‌وضوح اهالی بازارسرمایه حمایت قابل‌توجهی از نامزد انتخاب‌شده داشته‌‌‌اند و انتظار می‌رود در راستای بهبود شرایط بازارسرمایه گام بردارند. بی‌شک یکی از چالش‌هایی که فعالان بازارسرمایه با آن روبه‌رو هستند، تغییرات ناگهانی قوانین است که به افزایش سطح ریسک بازار منجر می‌شود؛ در نتیجه سرمایه‌گذار…

با توجه به وضعیت بازارسرمایه که از اواسط مرداد سال ۹۹ با انفجار حباب قیمتی در این بازار و به تبع آن ریزش شدید قیمت اکثر سهم‌ها، کام سهامداران و سرمایه‌گذاران را تلخ کرد و با توجه به خبردرمانی‌هایی که در چهارسال اخیر با ادبیات مختلف مطرح می‌شد و عملا اتفاق مثبتی در جهت برگشت اعتماد عمومی سرمایه‌گذاران و عموم مردم برای سرمایه‌گذاری مجدد در بازار نیفتاد، اکنون بازار سرمایه نیاز دارد که به‌صورت جدی و زیرساختی، اصلاحاتی در نوع سیاست افشای اطلاعات انجام شود؛ به صورتی که فاصله بین طرح خبرهای…

با توجه به ظرفیت‌های متعدد قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید و لزوم رونق‌بخشی به سرمایه‌گذاری به دلیل یکی از پیش‌شرط‌های اساسی توسعه، به نظر می‌رسد بازارسرمایه در دوره ریاست‌جمهوری چهاردهم، نیازمند نگاه جدیدی است. به‌عنوان یکی از فعالان بازارسرمایه، برداشت بنده این است که جعبه‌ابزارِ ابزارها و نهادهای مالی موجود در بازارسرمایه به اندازه کافی گسترده شده و طیف گسترده‌ای از این موارد در بازارسرمایه تعریف و بسترسازی شده است.

«تیم اقتصادی دولت، قبل از دست زدن به هرگونه «تنظیمات» باید اثرش را روی بازارسرمایه، صنایع و سهم‌‌‌ شرکت‌ها بررسی کند.» این گزاره شاید یکی از پایه‌‌‌ای‌‌‌ترین خواسته‌‌‌های فعالان بازار سرمایه و اقتصاد است که عمل به آن تغییرات مثبت بنیادینی برای اقتصاد کشور به همراه خواهد داشت و مهم‌ترین عاملی که توسط دولت به بازار سرمایه تحمیل می‌شود، قیمت‌گذاری دستوری است.

یکی از اصول بازارسرمایه خوب، کارآیی اطلاعاتی است؛ به این معنی که کلیه اطلاعات شرکت‌ها در دسترس عموم افراد قرار گیرد و عدم‌تقارن در دسترسی اطلاعات وجود نداشته باشد. با این حال، دسترسی مدیران شرکت‌ها به اطلاعات همواره بیش از سهامداران است و اطلاعات کامل‌تری از وضعیت شرکت در اختیار دارند. لزوم ارائه گزارش‌های مالی ادواری به منظور دسترسی همه سرمایه‌گذاران به اطلاعات امری ضروری است. علاوه بر لزوم ارائه، اطلاعات فوق باید بررسی شود تا بر قابلیت اتکا بر آنها افزوده شود. با این حال امری که ضرورت دارد،…

اگر از نگاه مبانی نظری بخواهیم به مقوله‌‌‌ تنظیم‌گری بپردازیم، طبیعتا داریم در مورد مباحث بین‌رشته‌ای صحبت می‌‌‌کنیم که در برگیرنده‌‌‌ دو رشته اقتصاد و حقوق است. حالا سوال این است که بحث تنظیم‌گری باید صورت پذیرد یا خیر که در مورد آن دو گرایش متناظر وجود دارد. از یک سمت، تنظیم‌گری را جزو نظام‌های مدرن حکمرانی می‌دانند و از سوی دیگر، رویکردی به‌شدت منفی به آن دارند و معتقدند که باعث فساد و انحصارگرایی خواهد شد.

فارغ از اثرگذاری «چالش‌‌‌های بین‌المللی ناشی از تحریم»، شاید پربیراه نباشد که از «رویکرد و نگاه تیم دولت به علم اقتصاد و امنیت سرمایه‌گذاری» به‌عنوان اصلی‌‌‌ترین و تاثیرگذارترین عامل بر روند اقتصاد و بازارها در چهار سال آینده نام ببریم؛ عاملی که در سال‌های گذشته، نه‌تنها موجب ایجاد اختلال اساسی در بازار تولید و مصرف شده، بلکه اصل و بنیان بازار سرمایه را که همانا امنیت سرمایه‌گذاری است مورد تهدید جدی قرار داده است.

حمایت از تولیدکننده، محوری‌‌‌ترین جایگاه حساس رشد اقتصاد کشور محسوب می‌شود. باید گفت وقتی بر «رشد تولید و مهار تورم» تاکید می‌شود، اهمیت متغیر تورم نیز در کنار رشد اقتصادی در راستای حمایت از تولیدکننده، آشکار می‌شود. تورم به‌عنوان ریسک سیستماتیک غالب بر بازدهی شرکت‌ها به‌خصوص صنایع مولد، باعث کاهش چرخه تولیدات شده و اثرات منفی خود را بر سود اقتصادی و نه حسابداری شرکت‌ها گذاشته است. با توجه به دولتی و شبه‌دولتی بودن اکثر صنایع فعال در بازارسرمایه، اثرات سیاستگذاری دولت، نقش حاکمیت و همچنین نقش…

بازار سرمایه به سبب ایفای نقش اساسی در گردآوری منابع و تامین مالی بنگاه‌‌‌ها، تخصیص بهینه و هدایت منابع به‌‌‌سوی مصارف و نیازهای سرمایه‌گذاری در بخش‌‌‌های مولد اقتصادی، افزایش شفافیت اطلاعاتی و وجود مسوولیت پاسخگویی، تاثیر زیادی بر متغیرهای کلان اقتصادی داشته و توسعه این بازار، نقش بسزایی در فرآیند رشد اقتصادی کشور ایفا می‌کند. بورس‌‌‌ها (بورس اوراق بهادار، بورس‌کالا و بورس انرژی) به دلیل شفافیت بالا، امکان نظارت دقیق دارند تا ضمن تضمین شفافیت معاملات، منافع همه طرف‌‌‌ها را تامین کنند و در…

از ابتدای دولت احمدی‌نژاد و ورود شرکت‌های بزرگ به بازارسرمایه، بورس نوسانات شدیدی را تجربه کرده است. دولت‌‌‌های پیشین و فعلی همواره سعی کردند به سهامداران این اطمینان خاطر را بدهند که دولت از بازارسرمایه حمایت خواهد کرد؛ اما هر سال وضعیت بورس بدتر شده و این بازار با کاهش ارزش و بازدهی نسبت به سایر بازارها مواجه بوده است. بازار سرمایه می‌تواند موتور تامین مالی طرح‌های توسعه کشور باشد، اما نگاه دولت به بازارسرمایه صرفا مانند قلکی برای تامین هزینه‌های جاری فوری دولت است و دولت به جای استقراض از…

متاسفانه با توجه به تحریم‌های ناعادلانه و مشکلات بی‌ثباتی اقتصادی، متغیرها و شاخص‌های اقتصادی کشور که نمایانگر رضایت و عدم‌رضایت شهروندان و عموم مردم از شرایط اقتصادی و رفاه است، شرایط خوبی ندارند که باعث نارضایتی حدود ۶۰‌درصد از مردم از دولت‌ها، از جمله حاکمیت اقتصادی کشور شده است.

با وجود اقدامات مختلفی که طی سال‌های گذشته در جهت ارتقای شفافیت در بورس انجام شده است، هنوز هم چالش‌‌‌هایی در این زمینه وجود دارد. شاید بتوان گفت مهم‌ترین چالش طی این سال‌ها فقدان فرهنگ شفافیت است. متاسفانه بسیاری از شرکت‌ها تمایل چندانی به افشای اطلاعات خود به‌طور کامل و دقیق ندارند؛ به گونه‌‌‌ای که طبق قوانین سازمان بورس اوراق بهادار کشور، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس موظفند به طور مرتب صورت‌های مالی خود را به سازمان بورس و عموم مردم اطلاع‌رسانی کنند. همچنین شرکت‌ها موظف هستند هرگونه رویدادی…

در خصوص سیاست‌های ضدصادراتی در بورس، باید این موضوع را به مجموعه سیاست‌های ارزی و توسعه کشور ربط دهم. با کاهش نرخ دلار به نوعی تولید، صنعت و صادرات را سرکوب می‌کنیم؛ یعنی قدرت رقابت در برابر وارد‌کننده تضعیف می‌شود.به نظر می‌رسد، دولت بزرگ‌ترین مصرف‌کننده ارز در کشور است که عمدتا صرف تامین کالاهای اساسی و مایحتاج عمومی مردم می‌شود و به نوعی کارنامه اقتصادی دولت به این شکل رقم می‌خورد که با هر میزان ارز ارزان‌تر بتواند کالاهای اساسی و مایحتاج را تامین کند، مهار تورم رخ خواهد داد و از تورم…

دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس تهران در تیرماه با رشد ۶.۲۷درصدی همراه شد و صدرنشین بازدهی ماهانه بازارهای دارایی لقب گرفت. معاملات تالار شیشه‌ای قبل از انتخابات از رونق چندانی برخوردار نبود. بازار سهام در دو روز ابتدایی پس از مشخص شدن تکلیف نتایج انتخابات ریاست جمهوری با رشد قابل توجهی همراه شد؛ اما این رشد ادامه‌دار نبود و در ادامه بازار در مدار نزولی قرار گرفت. در بازه چهارماهه سپرده بانکی رتبه اول را در بین بازارها دارد و بازدهی دلار هم در تیرماه و هم در بازه چهارماهه منفی ثبت شده است.

دنیای‌اقتصاد: بورس اولین ماه تابستان را با نمایش آنچه در این سه سال ‌بر او گذشت به اتمام رساند. با انتشار گزارش‌های سه‌ماهه سال‌۱۴۰۳ و بر‌‌گزاری مجامع شرکت‌هایی که پایان سال‌مالی آنها به ۲۹ اسفند ختم می‌شد، شاهد سود اندک و در مواردی حتی ثبت زیان برخی از شرکت‌ها نسبت به بهار سال‌گذشته بودیم. تحلیلگران تحمیل سیاست‌های قیمت‌گذاری دستوری به عمده شرکت‌ها و از طرفی سرکوب نرخ دلار نیما را متهمان ردیف اول کاهش حاشیه سود صنایع می‌دانند، اگرچه شاخص‌کل بورس در مجموع موفق به‌ثبت رشد ۶.۲۷‌درصدی در تیرماه شد و شاخص‌کل…

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: معاملات نخستین روز از هفته در بورس تهران همراه با از دست‌دادن کانال ۲‌میلیون و ۲۰۰‌هزار‌واحدی بود. شاخص‌کل در جریان معاملات روز شنبه با افت ۰.۴۷‌درصدی همراه شد و در سطح ۲‌میلیون و ۱۹۲‌هزار‌واحدی آرام گرفت. گزارش سالانه ضعیف پالایشگاه ستاره خلیج‌فارس که زیرمجموعه غیربورسی نماد تاپیکو محسوب می‌شود، بر معاملات روز گذشته سایه افکنده بود و سبب شد تا این نماد در محدوده صف‌فروش قرار بگیرد و شستا نیز به‌عنوان سهامدار اصلی تاپیکو با افت قابل‌توجهی همراه شد. گفتنی است سود خالص پالایشگاه ستاره خلیج‌فارس…

دنیای اقتصاد-پروانه کُبره: بررسی رفتار سهامداران خرد نشان می‌دهد اصرار آنها برای فروش سهام، آن ‌هم در شرایطی که افق قابل پیش‌بینی پیش ‌روی بازار سهام در مقطع کنونی نیست، ناشی از این واقعیت است که سرمایه‌گذاران، چه حقوقی باشند و چه حقیقی، دیگر مانند گذشته بازار سهام را فضای جذابی برای سرمایه‌گذاری تلقی نمی‌کنند. تداوم روند خروج پول حقیقی نیز گویای همین موضوع است. با‌این‌حال با اتفاقاتی که در صحنه سیاسی کشور رخ داد، گمانه‌زنی‌های مختلفی در خصوص وضعیت بازار سهام شکل گرفته است.

نخستین روز معاملاتی هفته جاری روز متعادل سرخ‌پوشی برای بازار سرمایه بود؛ به طوری که شاخص‌های اصلی بورس تهران کاهش ارتفاع نه‌چندان پرغلظتی را ثبت کردند. در این بین دماسنج اصلی بازار سرمایه با کاهش ارتفاع ۰.۴۷درصدی همراه بود و در پایان ساعت معاملاتی روز شنبه در سطح ۲میلیون و ۱۹۲هزار واحدی ایستاد. افت ۱۰هزار و ۲۶۵واحدی شاخص کل در حالی محقق شد که نماگر هموزن با نزول ۰.۳۵درصدی روبه‌رو شد و در سطح ۷۰۱هزار و ۷۹۲واحدی قرار گرفت.

عاطفه چوپان: بازار سرمایه آخرین هفته کامل از دولت سیزدهم را با از دست‌دادن محدوده روانی ۲.۲‌میلیون ‌واحدی شاخص‌کل آغاز کرد. درحالی‌که ۷روز معاملاتی تا تحلیف سکاندار دولت چهاردهم باقی‌مانده‌است، بازار همچنان در ابهام به‌سر می‌برد و سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پول‌های خود را تا مشخص‌شدن وضعیت تیم اقتصادی دولت جدید پارک کنند. روز گذشته با خروج ۲۱۴‌میلیارد‌تومان سرمایه از بازار سهام، ارزش معاملات در محدوده حداقلی ۱۹۹۲‌میلیارد‌تومان ثابت شد، اما نکته قابل‌توجه بازار دیروز خروج قابل‌توجه ۴۳۳‌میلیارد‌تومانی…

دنیای اقتصاد-علی عبدالمحمدی: چند صباحی دیگر، سوت آغاز فعالیت رسمی دولت چهاردهم نواخته خواهد شد و در این اثنا، اوضاع و احوال نابسامان بازار سهام، یکی از مهم‌ترین دغدغه‌‌‌‌ها و معضلات دولت چهاردهم است که باید توسط تیم اقتصادی دولت جدید مورد واکاوی قرارگرفته و سپس برای آن نسخه بهبود تجویز شود. دولت مسعود پزشکیان، بازار سرمایه‌ای را تحویل خواهد گرفت که در برهه کنونی، گرفتار طیف متنوعی از ریسک‌ها و مشکلات است. با وجود اینکه پیش‌بینی می‌شد با پیروزی مسعود پزشکیان در جریان انتخابات ریاست‌جمهوری میانه تیرماه، اوضاع و احوال…

دنیای اقتصاد-امیرمحمد بختیاری: معاملات هفته گذشته بـــازار سهام ، با فرازونشیب کم‌جان نماگرهای اصلی همراه بود. دماسنج اصلی بورس تهران با مشخص شدن نهمین رئیس قوه مجریه روزهای متعادلی را پشت‌سر می‌گذراند و هفته گذشته حدود ۰.۳درصد کاهش ارتفاع گرفت و در ساعات پایانی آخرین روز معاملاتی هفته در قله ۲میلیون و ۲۰۰هزار واحدی ایستاد. این در حالی است که نماگر اصلی بازار در هفته معاملاتی منتهی به ۲۰ تیر‌‌ماه مثبت ۵.۱۷درصد رشد هفتگی را به ثبت رسانده بود. نماگر هموزن که سنجه قابل‌قبولی برای ارزیابی وضعیت همه‌جانبه بازار سهام است، همگام…

تشکیل سبدی از انواع صندوق‌ها، یکی از استراتژی‌‌‌های جدید سرمایه‌گذاری در بازارسرمایه است و سرمایه‌گذاران بورسی می‌‌‌توانند براساس سطح ریسک‌‌‌پذیری، سبدی از انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری ایجاد کنند؛ به این ترتیب که بخشی از دارایی را به صندوق‌های کم‌‌‌ریسک، بخشی را به صندوق‌های با ریسک متوسط و بخش دیگری را نیز به صندوق‌های پرریسک اختصاص دهند.

دنیای‌اقتصاد: شاخص‌کل بورس تهران در جریان دادوستدهای هفته گذشته با کاهش اندک ۰.۳درصدی همراه شد و در ارتفاع ۲‌میلیون و ۲۰۲‌هزار‌واحدی نشست. برخورد شاخص‌کل به سقف‌های تکنیکی، در کنار ابهامات و ریسک‌های سیاسی مهم‌ترین‌‌‌‌‌ دلایل روند کم‌رمق بازار سهام در چند روز گذشته ارزیابی می‌شود.این امر با ایجاد فشار فروش در اکثر گروه‌ها و چرخش نقدینگی به‌سوی بازارهای دیگر، روند کم‌نوسانی را برای نماگر بازار سهام رقم‌زده است.

عاطفه چوپان: ۱۲مرداد۱۴۰۰ و درحالی‌که بورس ایران در دوران ریاست‌جمهوری حسن روحانی روزهای عجیب و غریبی را پشت‌سر گذاشته بود، ابراهیم رئیسی با وعده در اولویت قرار‌دادن این بازار دولت را تحویل گرفت، این اما پایان روزهای بد این بازار مصیبت‌‌‌‌‌زده نبود. اگر تا پیش از این اتفاق‌هایی خارج از بازار بر آن تاثیر گذاشته بود، از این به بعد بازار سرمایه شاهد اتخاذ انواع تصمیمات اقتصادی بود که به ضررش تمام می‌شد. از تشدید قیمت‌گذاری دستوری گرفته تا افزایش فاصله نرخ دلار نیما با بازار آزاد، تحمیل هزینه به صنایع، کاهش…

دنیای اقتصاد-علی قاسمی: بورس تهران، طی یک‌سال اخیر به‌واسطه سیاست‌‌‌های کابینه اقتصادی دولت سیزدهم، روزهای خوبی را تجربه نکرد؛ به طوری که شاخص کل هموزن به‌عنوان نماینده کل بازار سهام، رشد ۰.۱۵درصدی را به ثبت رساند. این در حالی است که شاخص کل بورس، با رشد بیش از ۱۰درصدی، نماینده خوبی برای سبدهای بازار نبود. هرچند ۱۶صنعت به افزایش سطح شاخص کل کمک کردند، اما ۳۵صنعت، بازدهی پایین‌‌‌تر از دو شاخص اصلی را برای بازار به همراه آوردند. فلزات اساسی، فرآورده‌‌‌های نفتی و پتروشیمی، سه‌محرک بازار سهام بودند.

اکوایران: شاخص صنعت لاستیک و پلاستیک و صنعت تأمین آب، برق و گاز در هشت روز معاملاتی پس از انتخاب رئیس دولت چهاردهم بازدهی بالاتری به نسبت سایر صنایع بورسی به ثبت رساندند.