در هفته گذشته در کدال چه گذشت؟
یک مجوز در دو هفته پس از آتشبس
تمام این افزایش به‌صورت سهام جایزه است که البته بخشی (۳۶۰میلیارد تومان) از «سودانباشته» و بقیه (حدود ۳۳۶میلیارد تومان) از محل «تجدیدارزیابی» دو قطعه زمین ۳۳ هکتاری کارخانه در شهرستان بروجرد استان لرستان است. مجوز مرحله دوم از محل مطالبات و آورده نقدی به میزان ۲۱۵میلیارد تومان است که مجمع فوق‌‌‌العاده می‌تواند اختیار اجرای آن را به هیات‌‌‌مدیره واگذار کند تا حداکثر ظرف دوسال اجرایی کند. سازمان بورس معمولا اجازه افزایش سرمایه همزمان از محل «تجدیدارزیابی» و «آورده‌‌‌نقدی» را نمی‌‌‌دهد و از شرکت می‌‌‌خواهد ابتدا رقم تجدیدارزیابی را به سرفصل سرمایه منتقل و پس از ثبت سرمایه جدید، پروسه افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی را پیش ببرد. افزایش مرحله اول به میزان ۹۲۱میلیارد تومان صرف اصلاح ساختار مالی می‌شود و ۲۱۵میلیارد تومان مرحله دوم را جهت «سرمایه در گردش» نیاز دارد که این موضوع مدتی است بخاطر مداخلات دولتی و عدم‌ایفای تعهدات سازمان‌های وابسته به دولت، برای شرکت‌های دارویی از نان شب واجب‌‌‌تر شده است. البته وقتی به بیانیه ثبت افزایش سرمایه نگاه کنیم خواهیم دید که دو سهامدار عمده و اصلی شرکت یعنی دو هلدینگ تیپیکو و داروپخش بیش از یک همت از شرکت مطالبه دارند و حتی در مرحله دوم افزایش‌‌‌سرمایه هم پول نقدی وارد شرکت نشده و فقط از بار سنگین بدهی‌‌‌اش اندکی کاسته می‌شود!
سلب پی‌‌‌درپی حق‌‌‌تقدم در یک شرکت معدنی
شرکت «صنعتی و معدنی گهرزمین» (کگهر) در ادامه تلاش راسخ خود برای دوبرابر کردن سرمایه 7.5همتی، بعد از ثبت مرحله اول افزایش سرمایه از 7.5همت به 11همت در اواسط خرداد، هفته گذشته جلسه هیات‌‌‌مدیره را تشکیل داد و بر اساس اختیاری که از مجمع فوق‌‌‌العاده اواخر فروردین امسال دریافت کرده‌‌‌بود، تصویب کرد که 4همت دیگر به سرمایه‌‌‌اش بیفزاید. براساس این تصمیم بیش از 5.7میلیارد سهم با سلب حق‌‌‌تقدم به قیمت 6925 ریال عرضه عمومی خواهد شد که 1000ریال آن به عنوان قیمت اسمی سهم و 5925 ریال هم صرف اعطای حدود 34.3میلیارد سهم جایزه به سهامداران فعلی می‌شود.
با این حساب به دارنده هر صد سهم کگهر 31سهم جایزه تعلق خواهد گرفت. تا پنجم مرداد فرصت برای پذیره‌‌‌نویسی این افزایش سرمایه هست و به نظر می‌رسد این حجم از افزایش‌‌‌سرمایه از آورده در کمتر از 6 ماه رکورد جالب و قابل تحسینی باشد. «گروه فن‌‌‌آوا» با نماد فن‌‌‌آوا در بازارپایه زرد معامله می‌شود و یکی از نمادهایی است که در چند سال ابتدای دهه اخیر، کمترین توجه به آن صورت گرفته است.
از جمله این بی‌‌‌توجهی‌‌‌ها آنکه در فرصت یک‌‌‌ماه‌‌‌ونیم معاملات حق‌‌‌تقدم از مجموع 6.6میلیارد حق‌‌‌تقدم صادره کمتر از 8میلیون سهم مورد معامله قرارگرفت که به هیچ وجه جوابگوی چند میلیون برگه موجود در صف فروش نبود. یعنی حتی یک روز هم حقوقی سهم همت نکرد با مبالغی درحد چندمیلیاردتومان سروسامانی به وضعیت تابلوی «فن‌‌‌آوا ح» بدهد! باتوجه به حجم‌‌‌مبنای یک، در طول 17 روز معامله حق‌‌‌تقدم قیمت هربرگه از حدود 60تومان به کمتر از 40تومان رسید و حدس زده می‌شود که باتوجه به مصادف شدن بخشی از زمان پذیره‌‌‌نویسی به روزهای جنگ، میزان مشارکت سهامداران حقیقی چندان زیاد نباشد. سهامدارانی که از حق‌‌‌تقدم استفاده نکردند، قاعدتا باید منتظر بمانند تا ببینند در زمان حراج چه وضعیتی در انتظارشان است. فن‌‌‌آوا در هفته آینده مجمع سالانه خواهد داشت که در آن درباره تقسیم حدود ده تومان سود بدست‌‌‌آمده در سال مالی منتهی به 30 اسفند 1403 تصمیم‌گیری خواهد شد.
اگر حراج منصفانه‌‌‌ای در انتظار حق‌‌‌تقدم فن‌‌‌آوا باشد، برای هر حق‌‌‌تقدم استفاده‌‌‌نشده باید مبلغی بیشتر از 50تومان به دست سهامداران برسد. فن‌‌‌آوا تنها هلدینگ فن‌‌‌آوری اطلاعات و ارتباطات در بازارسرمایه است که تعدد مجوزهای و زمینه‌‌‌های کاری آن را منحصربه‌فرد کرده است، اما «عدم‌ثبات مدیریتی» و «عدم‌اراده قوی سهامدارعمده» روزگار خوشی را برروی تابلو برای آن رقم نزده است. البته مغضوب بودن بازارپایه نزد مدیران فرابورس و تعیین حجم‌‌‌مبناهای فضایی برای نمادهای این بازار هم در این اوضاع موثر بوده است، که البته این رویکرد به بسیاری از نمادهای بازارپایه زیان رسانده است.
چندسال است که «صندوق بازنشستگی کشوری» و یکی از حقوقی‌‌‌های وابسته، تصمیم راسخ به خروج از سهم دارند و ظاهرا قصدی برای شرکت در افزایش‌‌‌سرمایه 300 درصدی از محل «مطالبات و آورده‌‌‌نقدی» ندارند. فن‌‌‌آوا در سال‌های اخیر سود چندانی هم نداشته است و تنها در مجمع سال گذشته 7تومان سود تقسیم کرد. قرار است 660میلیارد تومانی به سرمایه 220میلیاردتومانی فن‌‌‌آوا اضافه شود که باتوجه به مطالبات حدودا 440میلیاردتومانی که سهامداران عمده از شرکت دارند، تنها حدود 220میلیارد تومان آورده نقدی به دست شرکت خواهدرسید. تمام منابع این افزایش سرمایه صرف شرکت در افزایش سرمایه شرکت‌های زیرمجموعه فن‌‌‌آوا خواهد شد.
* تحلیلگر بازارهای مالی
